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风险：产品价格下跌（三）①绝对基建龙头+国家队；②在手订单余额接近2.77 万亿，营收保障比超3.7倍；③新增业务毛利率高达88%；④上涨空间高达65%自1-7 月全国固定资产投资增速创历史新低以后，各项“稳增长”、“稳投资”的策略就不断提出。截至七月底，PPP 项目已签约落地项目3812 个、投资额6.1 万亿元，已开工项目1762 个、投资额2.5 万亿元。

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中国铁塔95%为国际发售，5%是公开发售，中金及高盛为联合保荐人。同时，中国铁塔还将引入高瓴资本、阿里淘宝、中石油等十名基石投资者，认购总金额达14.235亿美元（折合约111亿港元）。中国铁塔是国企改革的产物之一，2014年中国移动、中国联通、中国电信三大通信运营商将自身的重资产铁塔基站业务剥离出来后注入中国铁塔，并以注入资产划分持股比例。三大通信运营商是中国铁塔最大的股东，也是最重要的客户，并向其提供服务。招股书显示，中国移动、中国联通、中国电信在公司上市后将分别占股权比例约28.5%、21.1%及20.9%。

从营收的角度来看，招股书显示，土巴兔2015年、2016年和2017年营收分别为2.03亿元、5.7亿元和8.81亿元，2018年上半年营收为2.7亿元，去年同期为4.56亿元。两厢对比，今年上半年土巴兔的营收可谓“腰斩”。造成这种情况的原因，与公司业务调整有关，招股说明书显示，2018年上半年土巴兔线上平台收入为2.14亿元，占总营业收入的79.1%。而去年同期线上平台业务仅为1.47亿元，占总营业收入的32.3%。

《每日经济新闻》记者注意到，截至今年8月31日，天广中茂的货币资金余额仅剩下6794.41万元，如今却要面临超过12亿元的债券回购压力。回售率将近98%Wind数据显示，“16天广01”的起息日为2016年10月27日，到期日为2021年的10月27日，发行规模为12亿元。2019年9月11日，“16天广01”收盘价为64.429元/张。

来源：中国消费者报■本报记者 聂国春专家指出，监管部门对于“砍头息”是明令禁止的，治理变相“砍头息”需要多方联手，实行联动监管。借款人遇到类似的情况，可以向金融监管部门投诉举报，也可以根据合同约定的争议解决方式，通过司法或仲裁途径请求确认借款合同中超越法律规定的条款无效。